经济

积极中长线布局 券商系基金差异化优势凸显
来源:本站 日期:2016-07-27

金融市场的不断开放与融合,公募基金牌照的放开,券商资管、保险公司逐步加入公募基金管理的队伍。随着2013年7月,东方证券资产管理有限公司成为第一家获得公募基金管理业务资格的非基金类资产管理机构后,截至2016年6月底,已有12家证券公司或券商资管子公司取得公募基金管理业务资格。

 

随着越来越多券商获得公募基金管理资格,券商系基金不断发展壮大。依托出色的主动管理能力,秉承绝对收益理念,券商系基金长期业绩稳健,走出一条差异化发展道路。

 

追求长期业绩  风格趋于稳健

 

近两年,公募基金业务已经成为券商资管的重要发力点之一。目前,已有8家证券公司或券商资管子公司发行了39只公募基金产品,公募基金管理规模超过420亿元。其中,东方红资产管理旗下公募基金规模超过250亿元,占券商公募基金总规模的一半以上。

 

由于对长期绝对收益的重视,券商系基金呈现出明显的稳健风格,控制净值回撤,长期业绩优秀。Wind统计显示,业内首只券商基金——东方红新动力混合基金成立于2014年1月28日,截至2016年7月25日,累计单位净值为2.037元,成立以来复权单位净值增长率107.32%。2014年6月6日成立的东方红产业升级混合基金,截至2016年7月25日,累计单位净值为2.17元,成立以来复权单位净值增长率117%。在同期存续的同类混合型基金(不同份额种类分开计算)的收益排名中,均位居前10%。

 

尤其是在2015年6月15日至2016年6月15日A股市场剧烈波动的一年间,券商系基金的稳健表现受到关注,以东方红资产管理为例,采取精选个股策略,严守估值纪律,有效控制了净值回撤,旗下以股票投资为主的混合型基金平均净值回撤低于15%,远远跑赢指数,也优于同行整体表现。

 

Wind统计显示,截至2016年7月22日,东方红资产管理旗下的成立一年以上的10只基金近一年全部实现正收益,算术平均复权净值增长率达5.36%,而同期上证综指跌幅达23.87%,深证成指下跌17.65%。

 

分析人士指出,券商资管投研团队的投资管理和风险控制经验丰富,之前在资产管理领域已有多年积累,具有较强的主动管理能力。同时,券商资管将绝对收益理念引入到公募基金的管理之中,注重长期收益,严控净值回撤风险,因此券商系基金风格更为稳健,长期业绩优秀。

 

不仅如此,与传统基金管理公司相比,券商资管旗下公募基金以年度甚至半年度为节点的短期排名压力较小,更加关注长期绝对收益,对基金经理的考核常常是看三年甚至五年以上的长期业绩。

 

聚焦主动管理 积极中长线布局

 

券商资管在资产管理领域的多年经验积累,为其公募基金业务的拓展提供了实力团队,助力其基金产品线的扩展和创新。从目前已发行的39只券商基金种类来看,已涵盖混合型基金、债券型基金、货币市场基金。

 

券商基金产品数量最丰富的东方红资产管理,截至7月25日,管理着21只公募基金产品(不同份额种类合并计算),包括15只混合型基金和6只债券型基金,其中混合型基金中包括灵活配置混合型和偏债混合型,债券型基金涵盖一级债基、二级债基和纯债债基,已形成基本完备的高、中、低风险产品线。

 

在公募基金领域,东方红资产管理延续了主动管理优势,着眼中长期投资机会,发行了多只创新封闭式基金和定期开放基金,兼顾封闭式管理和流动性。此外,与京东合作建立大数据研究平台,成立了主动管理型的大数据基金——东方红京东大数据混合基金。

 

资料显示,目前东方红资产管理已拥有4只创新封闭式基金和2只定期开放式基金,均设有一定的封闭期运作规则,具体规则各有不同,适合有不同流动性需求的投资者。这两类基金继承了东方红资产管理在资产管理行业的长期投资经验,兼顾长周期组合管理和流动性需求兼顾,强化主动投资的思路,加强对投资人的长期投资引导,有利于实现长期超额收益。

 

在兼顾流动性需求方面,东方红系列创新封闭式基金还借用了公募基金的上市交易机制,通过在深交所挂牌上市,借助二级市场交易获得流动性。东方红睿丰混合基金和东方红睿阳混合基金分别于2015年3月和7月在深交所挂牌上市。

 

此外,东方红睿元混合和东方红睿逸定期开放混合基金以定期开放方式运作,采用封闭运作和开放交替循环的方式,设置了不同的开放周期。其中东方红睿元混合以三年为周期设置一次开放期,东方红睿逸定期开放混合每12个月设置开放一次开放期,以此循环推进持续运作。

 

长线布局思路收获了不俗的长期业绩。WIND统计显示,截至2016年7月22日,成立于2014年9月19日的东方红睿丰混合基金份额累计净值1.742元,成立以来复权净值增长率81.68%;成立于2015年1月19日的东方红睿阳混合基金份额累计净值1.422元,成立以来复权净值增长率45.75%;东方红睿元混合基金成立于2015年1月21日,份额累计净值1.446元,成立以来复权净值增长率44.6%。